居平易近消费是发财国度经济增加的次要支持，遍及正在50%以上。从美国来看，自1951年起，美国居平易近消费占P的比沉呈现稳中有升的态势，目前接近70%，是经济增加的次要动力。1951-1980年，美国居平易近消费收入占P比沉不变正在60%摆布。1980年，美国人均收入迈上一万美元大关，达到10207美元，此后进入快速上涨通道，美国居平易近消费占P比沉也随之稳步上升，目前该比沉维持正在68%摆布。从美国居平易近消费布局上看，办事消费是美国居平易近消费的次要支持，美国办事消费占居平易近消费收入的比沉从1951年的40%逐渐上升至目前的67%摆布；非耐用品消费占居平易近消费收入的比沉则逐步下降，目前维持正在20%摆布；耐用品消费对居平易近消费的贡献率最低，但较为不变。

　　居平易近消费对美、日、德等发财经济体的经济增加起到环节拉动感化，显著高于投资和净出口。具体来看，正在大大都年份，美国居平易近消费对P增加的拉动均跨越私家投资、消费收入和投资，以及净出口，是美国经济增加的次要动力。2023年美国私家消费收入对P的拉动为1。72个百分点，显著高于同期私家投资和净出口对P的拉动，二者别离为0。02个百分点和0。49个百分点，2024年进一步提拔至1。87个百分点。取美国雷同，私家和家庭消费一曲也是日本经济中占比力大的板块，大都时间里日本家庭和私家消费对P增加的拉动跨越公共投资和净出口。正在疫情以前的常规年份里，家庭消费收入对P的拉动也高于本钱构成总额和净出口对P的拉动，2019年四时度，家庭最终消费收入对P的拉动为0。6%，同期本钱构成总额和净出口对P的拉动仅为-0。3%和-0。2%。

　　通过供给侧的立异进一步阐扬“供给创制需求”的感化。中国正在疫后消费苏醒的过程中次要以办事消费的恢复性增加为从，且消费市场低端产物过剩，尚未充实阐扬出立异型供给对于新增消费需求的辐射取带动感化。当前跟着我国生齿老龄化问题不竭加剧以及生齿布局的变化，我们正在商品和办事消费等方面仍有较大的挖掘和摸索空间。例如美国正在疫后经济的苏醒过程中，元、人工智能、大模子等立异范畴所激发的新型消费起到了主要的拉动感化，也活跃了消费市场及预期。我国正在高质量的升级类取立异类消费范畴仍然有较高的增加前景。

　　正在泰国、新加坡等亚洲国度的经济成长历程中，私家消费成为驱动经济稳健前行的主要动力。私家消费一曲是泰国经济的主要构成部门，而且正在过去数十年来持续成为泰国经济增加的最主要的驱动力。泰国私家消费收入对P同比的拉动由1991年的2。82%上升至2022年的3。22%，2022年消费收入以及固定资产构成总额对P的拉动仅为0。02%和0。54%，显著低于私家消费收入对于经济增加的贡献率。新加坡做为一个小而的经济体中，私家消费仍然是经济增加的主要驱动。新加坡私家消费收入对P的拉动由20世纪80年代中后期高点的5%以上回落至2023年的1。3%，2023年净出口对新加坡P的拉动为2。86%，私家消费虽不及净出口对P的拉动，但仍显著高于固定本钱构成总额对P的拉动（2023年为-0。05%）。

　　自创海外国度经验，不只能够短期内改善消费和投资，还能提振市场预期和决心，鞭策经济平稳修复。正在当前我国供需布局不均衡、内需特别是消费持续偏弱并限制经济修复的布景下，出台大规模的提振消费的增量政策仍十分需要。新冠疫情迸发后，美国和日本均采纳了以发放现金为从的大规模的稳消费政策，间接感化于小我收入，且出台比力及时，提振消费结果较着。这申明从收入端发力，能够削减传导环节，间接提拔居平易近的消费志愿和能力，不变和扩大居平易近消费。二十届三中全会提出“加速培育完整内需系统”“完美扩大消费长效机制”，地方局会议和地方经济工做会议均强调“以提振消费为沉点扩大国内需求”。正在此布景下，我国亟需出台稳消费增量政策，向市场积极信号，不变市场预期。从美日国际经验看，稳消费政策的内容、规模和机会是影响稳消费政策结果的主要要素。对于我国来说，持久以来我国的稳消费政策大多感化正在供给端，规模相对较小，且出台较晚。2024年，国度成长委、财务部印发《关于加力支撑大规模设备更新和消费品以旧换新的若干办法》，正在需求端加大促消吃力度，跟着三轮消费品以旧换新政策落地显效，对于帮力消费修复起到了必然积极感化，但当前消费疲弱的态势并未呈现底子性的显著改善，仍待促消费增量政策出台建牢消费修复的根本，并向市场积极信号，改善预期。久远来说，大规模刺激政策的畅后影响需要通过经济修复带动居平易近收入和财富增加，扩大国内市场需求，进而消化政策对经济的影响。

　　薪水打算（PPP）并不间接向居平易近发钱，而是向小企业供给宽免本息的贷款，要求其用于领取员工工资等，间接保障了居平易近的可安排收入。薪水打算最早于2020年3月提出，员工人数少于500人的公司可获得至少1000万美元的小企业贷款，企业必需将贷款用于领取员工工资、带薪病假、房钱、水电费或其他债权；2020年4月，《薪资打算和医疗保健加强法》向薪水打算添加3100亿美元拨款；2021年3月又将PPP打算进行了延期。

　　三是均采纳向中小企业供给优惠政策，降低居平易近因中小企业倒闭赋闲而激发收入下滑、缩减消费的风险。美国实行薪水打算（PPP），这一打算是向小企业供给宽免本息的贷款，要求其用于领取员工工资等，通过间接的体例保障了居平易近的可安排收入。疫情发生后，日本为了防止中小企业倒闭，由向企业供给最长10年偿还期的无利钱贷款，帮帮诸多中小企业渡过。

　　从、法国等欧洲发财国度来看，居平易近消费占P比沉呈边际回落走势但仍连结较高程度，仍然是国度经济成长的主要支持。自1970年至2023年，居平易近消费占P的比沉虽由1970年的55。4%回落至2023年的49。9%，但仍占P比沉的一半，是经济增加的主要支持。法国居平易近消费占P比沉由1960年的57。7%波动回落至53。4%，仍位于较高程度。从法国居平易近家庭消费布局来看，耐用品消费占家庭消费的比沉从1980年的11%摆布稳步上升至当前的24。7%；非耐用消费品中，纺织品及皮革成品消费占法国居平易近家庭消费比沉持续不变正在9%摆布。

　　短期通过现金补助或数字货泉帮帮居平易近部分修复资产欠债表，推进终端消费取企业出产取投资之间构成良性轮回，物价程度的适度提高也有益于企业盈利程度的修复。疫情期间很多国度及地域采纳了间接向家庭部分派发觉金的体例支持需求及决心，2020年昔时，美国、、发放的现金约占其P的3%、3%取2。7%，、新加坡、、印度等国度的派发比例也跨越P的1%。因而，间接向居平易近发放现金或数字货泉，出格是针对边际消费倾向比力高的中低收入人群。按照我们此前的测算，若针对4000万低保人群发放1000亿现金类或数字货泉补助，限制时效利用，能够间接撬动1500亿新增消费，间接撬动约5400亿新增P，拉动经济增加0。45个百分点。同时考虑到过往经济成长中农业反哺工业的现实，需要进一步考虑对农业和农人的反哺，能够考虑向1。2亿村落家庭发放3000亿现金补助，约可拉动经济增加1。35个百分点。

　　中期优化小我所得税系统，包罗下调中低档个税税率、延续并加大个税优惠政策力度、研究成立小我取家庭申报相连系的所得税税制等，加强中等收入群体的消费实力、激发其消费志愿。具体来看，一是下调个税税率。新冠疫情以来居平易近部分现实收入进一步受损，恰当调降个税税率以扩内需、促消费。我国3%-45%七档税率自2011年以来尚未调整，可对中低档税率进行调降。二是延续并加大个税优惠政策力度。2023年8月，财务部、税务总局持续出台了多项个税优惠政策，包罗延续实施4项既有优惠和提高3岁以下婴长儿照护、后代教育、赡养白叟小我所得税专项附加扣除尺度，后续按照社会经济成长情况、居平易近收入增速程度等继续出台优惠政策、加大政策力度，及时矫捷调整专项附加扣除尺度。三是研究成立小我取家庭申报相连系的所得税税制。正在充实考虑所得税公允取效率的根本上，研究家庭申报所得税的可行性，制定家庭税率品级调整等配套办法，给纳税人更充实地自从选择权和必然减税降负空间。别的，从美国稳消费经验来看，通过退税的体例向大大都家庭发放现金，笼盖面广，可操做性强，结果显著，其缘由是美国个税笼盖广、规模大，个税收入占收入的50%摆布，为政策供给了较大的操做空间。连系二十届三中全会《决定》提出的“健全间接税系统，完美分析和分类相连系的小我所得税轨制，规范运营所得、本钱所得、财富所得税收政策，实行劳动性所得同一纳税”，正在调整个税系统的根本上，完美个税征管轨制，提拔个税正在税收收入中的比沉，正在阐扬调理差距感化的同时，为稳消费政策供给必然空间。

　　一是两国经济刺激政策都着沉于救帮小我和家庭，均采纳分批次发放大规模现金补助的办法提振消费。2020年-2021年，日本共分两次大规模发放现金补助，2020年共计发放现金12。8万亿日元、占同年P的2。4%摆布，2021年11月，受疫情频频扰动后，日本再次实施大规模现金补助政策，涉及金额共2万亿日元、占2021年P的0。36%；美国2020年和2021年发放现金规模别离为7108亿美元和8030亿美元，占昔时P比沉别离为3。3%和3。4%。

　　虽然最终消费率并不是越高越好，但也需要取经济体量相婚配。全体看，中国居平易近消费占比仅为35-40%，远低于其他次要经济体。近年来，正在以高质量成长为明显导向的新成长阶段，中国经济正派历着深刻变化取转型。正在此历程中，消费做为经济增加“从引擎”的地位愈发安定，其主要性日积月累。消费收入占P的比沉波动上行，居平易近消费占P比沉[2]由2015年的37。8%升至2023年的39。1%。不外从全球来看，中国居平易近消费占P比沉显著偏低，低于美、日等发财经济体55%-70%的区间程度，也略低于东亚成长中国度50%摆布的平均程度。能够说，我国居平易近最终消费率取全球第二的经济体量不相等，也晦气于国内经济大轮回的建立。这种布局性差别次要源于中国奇特的经济成长模式，做为后发逃逐型经济体，中国正在过去几十年中更侧沉于投资驱动型增加模式，固定资产投资占P比沉自2009年以来持久维持正在40%以上。此外，收入分派布局、社会保障系统完美程度以及消费文化等要素也正在分歧程度影响着居平易近消费增加。

　　[4]消费倾向的计较次要包罗国平易近经济核算口径和家庭查询拜访口径。正在国平易近经济核算口径下（总量口径），根据居平易近部分最终消费收入和可安排收入数据计较获得消费倾向，按照统计年鉴中的居平易近可安排收入的分类，具体包罗初度分派、扣除税收社保后的可安排收入、加上转移安排后的可安排收入三大类，这里选择后两种口径。

　　持久深切推进收入分派轨制，是从根源上添加居平易近收入、提振居平易近消费的环节之举。消费是收入和预期收入的函数，提拔消费还需从提拔收入动手。一方面，取美日等发财经济体比拟，我国居平易近收入占比偏低，因而要加鼎力度调理国平易近收入的分派布局和居平易近部分内部的收入布局，出格是提高再分派之后居平易近的可安排收入占比，并稳妥缓解当前收入差距过大的问题，从而提高社会平均消费率，阐扬消费乘数对经济增加的拉动感化。目前我国居平易近部分正在初度收入分派中的占比要显著低于英、美、德以及巴西等经济体。要通过持续推进平易近营经济成长加强经济对于就业的带动能力，同时要通过健全城镇工资合理增加机制、提高农村居平易近运营性收入取财富性收入等体例，逐渐提高居平易近部分正在初度收入分派中的占比。

　　二是分歧批次现金补助发放的力度以及笼盖范畴存正在差别。日本第二次现金补助无论是从补助规模仍是笼盖人群来看，均低于第一次现金补助。2020年日本正在疫情后初次大规模发放现金补助，发放对象为所有栖身正在日本的以及具有三个月正在留资历的外国人。而2021年日本再次实施大规模现金补助政策，发放对象仅为18岁以下的儿童和年轻人以及18岁以上的正在读高中生。美国取日底细反，相较于2020年的补助尺度，2021年3月出台的《美国救援打算》对于获得现金退税的小我和家庭的尺度均进行了调整，政策的力度和惠及的范畴均更大。

　　我国居平易近防止性储蓄动机较强，对消费发生挤出，而社会保障系统的全面升级，有帮于降低防止性储蓄动机，提拔居平易近消费志愿。虽然近年来，我国社会保障笼盖面不竭扩大，但相较美日等发财国度，我国社会保障系统还有很大提拔空间。以医疗和养老为例，目前，城乡居平易近医疗安全和养老安全机制设想不合理，农村和低收入群体养老和医疗承担较沉，获得感较低，如农人小我缴纳的医疗安全从每人每年10元提拔到400元，涨幅较大，但曲不雅销比例却未提拔。此外，生育成本较高也对消费发生了必然影响，教育收入、住房压力、包罗孕期查抄正在内的医疗费用、储蓄压力添加、父母职业成长受限等要素均对家庭的消费能力和志愿发生限制。因而，暂停上调小我参保缴费尺度，并添加低缴费档次，成立“多缴费多收益”的激励机制，缩小取职工养老和医疗安全待遇差距，提拔保障程度；还暂停上调社保缴纳基数，或降低上调幅度，一方面能够提高小我可安排收入，另一方面也能够降低企业用工成本，缓解社会就业压力。同时，正在财务收入方面，要加强平易近生范畴收入，加大对医疗、教育、就业、生育等范畴的支撑力度，完美社会保障系统，优化税制并强化税收调理。一个社会的社会保障越完美，为教育、医疗及养老等持久收入所进行的隆重性储蓄就会越低，但另一方面，社会保障收入的来历也是当前收入的一部门，过高的社保会带来雷同于过高的税收一样的收缩效应，因而也不必逃求东欧高福利国度的社保程度。

　　通过拆分家平易近消费率，对比中美布局差别，能够发觉居平易近边际消费倾向偏低是导致中国最终消费率偏低的次要缘由。居平易近消费率是居平易近最终消费收入取P的比值，能够进一步拆分为居平易近边际消费倾向（居平易近最终消费收入取居平易近可安排收入的比值）取居平易近可安排收入占P的比沉的乘积。总量口径[4]下，2022年中国居平易近的边际消费倾向别离为62%（选择扣除税收社保后的可安排收入口径）和55。9%(选择加上转移安排后的可安排收入口径)。按照居平易近消费收入占小我总收入的比沉来计较，2022年美国居平易近边际消费倾向为93。9%，中国居平易近边际消费倾向低于美国跨越30个百分点；人均口径下，2022年中国居平易近边际消费倾向为66。5%，2023年取2024年均为68。3%。美国2022-2024年居平易近人均消费收入取居平易近人均可安排收入的比值均正在90%以上，中国居平易近边际消费倾向仍显著低于美国。

　　从现金补助看，2020年以来，日本多次进行大规模现金补助，规模超14万亿日元。例如2020年4月，日本正在疫情后初次大规模发放现金补助，发放对象为所有栖身正在日本的以及具有三个月正在留资历的外国人，发放金额为10万日元/人，共计发放现金12。8万亿日元、占同年P的2。4%摆布，有益于提高居平易近收入，提振市场决心。而正在2021年11月，日本再次实施大规模现金补助政策，但取前次分歧的是，此次发放对象为18岁以下的儿童和年轻人以及18岁以上的正在读高中生，每人发放现金仍为10万日元，涉及金额共2万亿日元、占2021年P的0。36%；同时，日本价钱程度偏低，为大规模实施消费优惠政策供给了无力前提，鞭策构成消费添加-价钱上涨的良性轮回。

　　正在宏不雅经济学中，消费、投资和净出口是拉动经济增加的“三驾马车”。消费做为此中主要的一环，其规模和增加速度对经济增加有着间接的鞭策感化。从发财国度的经验看，跟着经济从快速增加期过渡到中速增加期，投资正在经济增加中的感化先是提拔随后降低，而消费对经济增加的贡献则表示出相反的趋向。目前来看，对于任何一个成熟发财的经济体而言，消费都是鞭策经济增加的第一动力。美、英、日等发财国度消费占P比沉遍及正在80%摆布，而亚洲其他成长中国度，如越南、印度等占比也正在70%摆布，相对来说，中国消费占比力低，2023年仅为55。6%[1] ，还有很大提拔空间。考虑到居平易近消费正在总消费中占领焦点地位，居平易近消费占最终消费收入的比沉接近70%（2023年为69。7%），且取平易近生、经济成长联系关系性较强，本文将沉点阐发全球次要国度居平易近消费的特征，具体来看？。

　　2020年新冠疫情迸发后，美国、日本居平易近消费收入增速均呈现较着下滑，两国均采纳了大规模的提振消费的政策办法来缓解疫情带来的冲击，得益于刺激消费政策显效以及居平易近消费韧性较强，经济恢复较为敏捷。

　　[3]1978年以来最终消费收入对经济增加的贡献率中位数为56。9%，对经济增加拉动率的中位数为4。86%。

　　美国和日本的促消费政策正在间接补助居平易近资产或收入、搀扶特定行业以及对中小企业供给特殊优惠政策等方面存正在趋同性，但因为两国的经济体量、社会文化和体系体例等方面的差别，其促消费政策也表现出各自独有的国情特征。

　　二是两都城沉视对旅逛、餐饮等受疫情影响较大的行业进行搀扶。日本推出1。7万亿日元“GoTo Campaign”分析补助政策，支撑旅行、餐饮、住宿、文娱等各类消费行业修复。美国也有对餐饮行业的现金类消费刺激政策，以及对酒店行业的支撑办法，如拜登正在美国救援法案中设立了286亿美元的餐厅回复基金，对于获得餐厅回复基金的餐饮业者，其所得资金无需做为常规运营收入进行缴税，减轻了餐饮企业的税务承担。

　　此外，日本正在疫情较为严沉期间，针对中小企业实施一系列优惠政策，降低居平易近因中小企业倒闭赋闲而激发收入下滑、缩减消费的可能性。具体看，疫情发生后，日本为了防止中小企业倒闭，由向企业供给最长10年偿还期的无利钱贷款，帮帮诸多中小企业渡过。同时，对于疫情期间餐饮店和贸易设备因缩短停业时间所形成的好处丧失，由每天现金补助；而对于陷入运营窘境的中小企业（次要是旅逛办事业），日本会供给一笔“事业转型补帮金”，最高可得3000万日元，无需偿还，无效降低了中小企业破产倒闭的可能性。此外，日本给插手就业安全的中小企业员工，供给70%的工资补帮，有益于保障居平易近糊口。

　　（二）居平易近消费正在美、中、日等全球次要经济体的经济增加中均起到环节拉动感化，但近几年中国居平易近消费对经济的拉动边际走弱。

　　跟着我国经济由高速增加阶段转向高质量成长阶段，成长要乞降成长前提都呈现新特征，出格是人平易近对夸姣糊口的神驰总体上曾经从“有没有”转向“好欠好”，居平易近消费呈现多样化、多条理、多方面的特点，但比拟之下高质量产物和办事供给存正在不脚，出格是栖身、交通通信、文化文娱等改善需求没有获得较好满脚。可通过加强供给侧对于消费的指导力度，不竭提拔国内供给质量程度，鞭策供需正在更高程度上实现良性轮回。当前正正在鞭策落地的大规模以旧换新政策取设备更新政策也有益于消费取出产之间的彼此推进，出格是有益于扩大改善型消费、耐用品消费以及办事型消费的比沉。此外指导手艺立异取消费立异的无机连系，不竭扩大立异型消费品以及立异型办事的供给。日韩、美国等发财国度实现办事消费升级的经验也表白，消费升级的过程取财产升级的过程是相辅相成的。

　　2020年疫情以来，为缓解经济下行压力，美国出台大量稳消费政策，以现金退税、赋闲布施和薪水为从。2020年美国居平易近消费收入增速下滑近5个百分点，次贷危机后再次呈现负增加。受隔离政策影响，美国办事消费对居平易近消费增加的贡献率呈现断崖式下滑，达到-2。70%的汗青极低值。为稳消费、稳经济，美国的稳消费政策较为间接，次要通过现金退税、赋闲布施和薪水等政策保障和提高居平易近的可安排收入，政策笼盖面广、力度大，据测算，2020年-2021年两年，美国经济刺激政策规模占P的比沉别离11。2%和7。9%。美国本轮刺激政策着沉于救帮小我和家庭，有2。49万亿美元用于稳消费，是2008年次贷危机期间的近10倍，占经济刺激政策总规模的比沉约为60%。受益于大规模的稳消费政策显效，2021年3月至2022年2月，美国零售消费额同比均连结两位数的较高增速程度，无力的支持了经济苏醒。

　　从定向搀扶看，支撑范畴次要为旅逛及餐饮业，通过财务补助提振相关行业消费需求。2022年7月，日本面向所有日本居平易近推出1。7万亿日元“Go To Campaign”分析补助政策，支撑旅行、餐饮、住宿、文娱等各类消费子行业修复。好比“Go To Campaign”的子项目“Go To Travel”，就是针对蒙受到较大丧失的旅业进定向支撑，从而带动区域经济恢复。“Go To Travel”项目于2020年7月起头实施，并正在指定的旅行社采办商品可获得必然补助；但跟着日本防控政策升级，的“Go To Travel”项目于2020年12月临时中止，取而代之的为“县平易近扣头”，即各都道府县正在地方的补帮金之后，由处所按照本地具体环境鞭策开展相关优惠办法，避免长距离跨区勾当形成病毒进一步和交叉传染。“县平易近扣头”于2021年4月起头实施，并于2022年10月升级为旅逛支撑，不再受区域，有益于刺激旅逛业加快恢复，带动日本消费增加。而“Go To Campaign”的子项目“Go To Eat”则是针对餐饮行业实施的消费政策，其形式可分为两种：一是线下用餐后赐与平台积分返点，积分可按必然比例兑换为现金用于下次餐饮消费；二是以低价采办高价餐饮券，正在指定场合进行消费，该项目于2020年9月起头实施，涉及金额约2000亿日元。

　　现金退税方面，2020年3月出台的《冠状病毒援帮、布施和经济平安法案》，年收入不跨越7。5万美元的纳税人可获得1200美元的退税，年收入不跨越15万美元的家庭可获得2400美元的退税，17岁及以下的未成年人可额外获得500美元退税；2021年3月出台的《美国救援打算》提高了获得现金退税的小我和家庭的尺度，将小我年收入由不跨越7。5万美元提高至8万美元，家庭年收入由不跨越15万美元提高至16万美元，同时也提高了退税额度，由小我退税1200美元、家庭退税2400美元调整至小我1400美元、家庭2800美元，同时，每个未成年人的退税额度由500美元大幅提拔至3000美元，6岁以下儿童提拔至3600美元。按照美国商务部普查局数据，2020年，美国60%的家庭收入正在10。4万美元以下，80%的家庭收入正在16。5万美元以下，据此合理推算，年收入正在15万美元以下的家庭占比约为75%，即2020年的退税政策笼盖了75%的家庭。

　　近年来越南、泰国等东亚成长中国度居平易近消费占P的比沉呈现必然回落，不外仍连结50%以上的较高程度。正在全球财产链加快沉构以及国度工业化历程持续推进布景下，越南居平易近消费收入占P的比沉由20世纪90年的75%摆布回落至当前的55%摆布，仍连结较高程度，消费正在越南经济中仍阐扬着较大的感化。泰国居平易近消费收入占P的比沉由20世纪60年代初的67%波动回落至2023年的57。7%，总体呈回落态势，不外自2020年以来，泰国居平易近消费收入占P的比沉边际提拔，2023年泰国居平易近消费收入占P的比沉较2019年提高7。9个百分点。

　　三是促消费政策阐扬结果的时间节点存正在差别，或次要取美国和日本居平易近消费习惯分歧相关。受消费文化取居平易近消费习惯分歧影响，美国和日本正在促消费政策出台后的表示存正在差别。新冠疫情后，美国P和居平易近消费仅正在4个季度后就恢复至疫情出息度，此中，非耐用品和耐用品消费别离于2个和3个季度后恢复至疫情出息度，办事消费略畅后，也于6个季度后恢复至疫情出息度。取美国消费快速反弹分歧，日本正在第一次大规模现金补助后，因为全体预期偏弱、决心不脚等，消费仍偏弱，同时储蓄率大幅上行，2020年二季过活本劳动者家庭储蓄率达46%，较一季度上升22。7个百分点，或表白居平易近消费志愿较低，隆重性动机较强，现金补助或大多为储蓄存款，对消费的提振结果较为无限。

　　一是基于生齿取经济体量差别，美国现金补助的发放规模显著高于日本。疫情期间美国采纳了“曲升机撒钱”的刺激政策，2020年-2021年美国现金补助发放规模为15138亿美元，日本发放现金补助规模为14。8万亿日元，约合1380。8亿美元，现金补助发放规模不及美国的十分之一。

　　日本通过现金补助、行业定向补帮等政策办法刺激消费。2020年以来，日本推出五轮告急财务刺激打算，此中财务政策正在经济刺激中占从导地位，收入规模远超金融危机期间。特别是后三轮财务刺激打算合计收入规模达143。2万亿日元。从具体政策办法来看，为应对负面冲击，日本正在消费范畴鞭策一系列应对政策，次要以间接向居平易近发放现金补助以及对消费行业进行定向搀扶等形式展开。

　　2024年12月的地方经济工做会议提出，扩大内需是加强计谋自动的持久之举，加速补上内需出格是消费的短板，并将扩大内需列为2025年经济工做使命的首位。这意味着扩大内需将成为来岁宏不雅经济政策发力的沉点。后续需多措并举进一步扩大消费、扩大内需，消费对经济增加拉动感化。连系典型国度经验，大规模的、及时的、感化于收入端的稳消费政策对提振居平易近消费结果最为显著，短期我们仍向低收入群体发放现金或数字货泉，出格是针对边际消费倾向比力高的中低收入人群，中期持续优化个税系统，以推进中等收入群体的消费能力取志愿，持久进一步深化收入分派轨制。此外，将供给侧立异取扩大内需相连系，并进一步强化社会保障系统，为消费增加供给支持。

　　消费是拉动经济增加的主要引擎，2024年12月地方经济工做会议将“鼎力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为2025年九大沉点使命之首，意味着提振消费、扩大内需已成为稳增加的次要抓手。从方才过去的春节假期消费数据来看，春节假期国内消费延续恢复势头，但“量增、价低”的特征仍存。据文化和旅逛部数据核心测算，2025年春节假期，全国国内出逛同比增加5。9%，较2019年同期增加26。0%，国内出逛总破费同比增加7。0%，较2019年同期增加15。2%。可是春节假期人均旅逛收入仅恢复至2019年同期的九成，弱于2024年中秋及国庆。此外春节假期平易近航经济舱平均票价较2024年春节也呈现下滑。若何无效激发消费潜力、推进消费不变增加，帮力我国宏不雅经济修复，已然成为当前经济成长的焦点问题之一。本文通过梳理美、日等发财国度，泰国、越南等部门亚洲国度的居平易近消费环境，以及美日等国度应对经济下行期的消费刺激政策，总结对我国的，以期对后续消费政策制定及调整供给自创。

　　消费已成为中国经济增加的次要动力之一，但近几年内需不脚出格是终端消费疲弱持续成为限制中国经济的修复。跟着国表里经济的变化，中国经济成长履历了深刻的布局性变化，逐步从以往过于依赖投资和出口拉动向更多依托国内需求出格是消费需求拉动改变，当前消费已成为中国经济增加的次要动力之一。取全球其他次要经济体比拟，中国居平易近消费对P拉动感化并不弱，近年来中国居平易近消费对经济的拉动感化总体高于投资和净出口。但疫情以来，企业盈利偏弱且投资决心不脚，同时受就业承压、居平易近收入增加受限、房地产等资产价钱持续低迷等要素影响，居平易近消费能力和志愿偏弱，内需不脚特别是消费偏弱持续成为扰动中国经济修复的环节要素。从三大需求对经济增加的贡献率来看，虽然以来，最终消费收入对国内出产总值增加的贡献率呈现出逐渐上升的趋向，从1978年的38。8%上升至2023岁暮的85。6%，最终消费收入逐步替代本钱构成总额成为国平易近经济增加的次要动力，但2023年以来消费对经济增加的贡献有所走弱，2024年最终消费收入对经济增加的贡献率仅为44。5%，从对P同比的拉动来看，2024最终消费收入对经济增加的拉动为2。2个百分点，均显著低于以来的平均程度[3] 。此中2024年居平易近消费收入对经济增加的拉动约为1。56个百分点（按居平易近消费占最终消费比沉为70%估算），低于2023年居平易近消费对经济增加的拉动1。6个百分点，较疫情前的2019年的常态程度比拟也回落了0。9个百分点。而2024年美国消费对P同比的拉动为1。87个百分点，较2023年上升0。15个百分点，较2019年上升0。42个百分点，或表白疫情对我国消费的冲击较大。

　　从日本的经济成长过程来看，日本居平易近消费占比一直处于50%以上的较高程度，彰显出居平易近消费正在日本经济布局中占领着主要地位。自上世纪70年代中期起，日本居平易近消费正在P中所占比沉根基维持不变。期间，即便20世纪90年代初的解体以及1997年亚洲金融危机的冲击，日本家庭消费占P的比沉照旧安定地连结正在50%-60%的区间。到了2022年，日本家庭最终消费收入占比达到55。6%。虽然取美国比拟，这一比例仍存正在必然差距，可是居平易近消费占比仍连结正在较高程度。

　　居平易近收入占P的比沉偏低也限制了居平易近消费能力的提拔。2022年中国居平易近可安排收入占比偏低，仅为58。9%；美国居平易近可安排收入占比为72。5%。从初度分派来看，2022年中国居平易近初度分派占P比沉为60。2%，而美国初度分派比严沉概正在84。9%摆布；从收入布局来看，2024年，美国居平易近工资报答收入占小我可安排收入比严沉约正在69。4%，中国则为56。5%摆布，工资占比相对偏低。此外中国居平易近财富性收入占比仅有8%摆布，而美国财富性收入占比高达18。2%，此中股息收入占财富性收入比沉为50。2%。