】因原料大豆依赖进口的缘由，使得豆油行情呈现供应端从导的特征，2-3月正值大豆到港节拍偏慢，国内压榨企业开工回升，豆油供应预期逐渐宽松，对行情支持力度将逐渐削弱。

　　南美大豆上市初期，原料大豆供应处于空窗阶段。按照中华人平易近国海关总署数据显示，过去五年2-3月中国大豆月均进口量不脚600万吨，处于全年进口量的低谷。进口量的缩减间接影响进入企业的压榨量，同时正在春节假期停工布景下，国内豆油产量一般正在一季度呈现年内低点。

　　豆油的期货属性意味着除了供需外，当前国际商业问题多发，美加、中美商业问题对后期国内油脂原料供应端带来不确定性，别的做为豆油最次要的替代品棕榈油，其行情波动取豆油高度相关，按照从产区马来西亚MPOB最新供需演讲中次要数据显示，1月马来西亚棕榈油产量为123。71万吨，环比降16。80%；1月末库存为157。98万吨，环比降7。55%。产量、库存均较着低于预期。取此同时，另一从产区印尼生柴政策B40的落地也是市场关心的沉点，从当前印尼对生柴政策鞭策的积极性看，估计3月B40落地概率大，或将继续鞭策棕榈油市场偏强运转，进而给豆油行情带来利多。

　　2025年春节假期后国内大大都压榨企业开工逐渐恢复，据卓创资讯调研，2月（截至2月18日）国内沉点大豆压榨企业平均开工负荷率43%，环比上月同期下滑20个百分点；豆油产量66。39万吨，环比上月同期下滑31。8%。春节期间下逛豆油耗损后节后有补货需求，正在油厂开工恢复初期，部门库区豆油提货呈现列队现象，中旬跟着开工趋于平稳带动产量回升及下逛阶段性补货暂歇，豆油库存呈现小幅累积，截至2月14日，口岸豆油库存82。77万吨，环比上月同期增加5。76%。虽然当前豆油库存小幅累积，但油厂库存压力不大，且2月底至3月中旬摆布，豆油库存或将呈季候性回落趋向。油厂豆油供应无压，正在期价呈现回掉队，油厂出货积极性不高或上调基差，有抗跌志愿。

　　2月中旬后的国内一级豆油行情并未延续上旬的接连上行走势，高位回掉队趋于震动。截至2月19日，全国一级豆油现货价钱8413元/吨，较上旬末跌230元/吨，跌幅2。77%。中旬起，正在大豆产区降水缓解阿根廷旱情及巴西大豆丰登布景下，国际大豆价钱震动不前令国内豆油行情上行乏力，但国内供应偏紧托底豆油市场。

　　因为国内大豆产量无限，无法满脚国内市场需求，中国持久依赖进口大豆。2-3月正值美豆供应末期及。

　　连系当前大豆跟尾及油厂开工环境，当前豆油供应偏紧的现状或延续至3月中旬，给期间豆油行情供给支持，同时考虑到替代品棕榈油产区供应收紧及积极的生柴政策的推进，棕榈油市场偏强预期将能带动阶段内豆油行情止跌反弹。但3月底至二季度后，大豆到港逐渐添加及大豆轮储所赐与的原料弥补，豆油供应宽松预期的后置压力或对豆油行情支持力度逐步转弱。